來(lái)源：中大網(wǎng)校 發(fā)布時(shí)間：2016-08-12 09:42 責(zé)編：admin

期貨從業(yè)資格考試輔導(dǎo)資料：a1套期保值比率與β系數(shù)
 
知識(shí)點(diǎn)：
 
1.套期保值的實(shí)現(xiàn)程度
 
交叉套期保值以及套期保值數(shù)量或期限的不匹配都會(huì)影響套期保值的實(shí)現(xiàn)程度。
 
2.套期保值比率：用于套期保值的期貨合約頭寸與被套期保值的資產(chǎn)頭寸的比例。
 
3.*3套期保值比率：能夠最有效、*5程度地消除被保值對(duì)象價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的套期保值比率稱(chēng)為*3套期保值比率。
 
在股指期貨中，只有買(mǎi)賣(mài)指數(shù)基金或嚴(yán)格按照指數(shù)的構(gòu)成買(mǎi)賣(mài)一攬子股票，才能做到完全對(duì)應(yīng)。事實(shí)上，對(duì)絕大多數(shù)股市投資者而言，并不總是按照指數(shù)成分股來(lái)構(gòu)建股票組合。
 
(一)單個(gè)股票的β系數(shù)
 
1.單個(gè)股票的β系數(shù)表示了該股票收益率的變化是指數(shù)收益率同方向變化的倍數(shù)。
 
2.假設(shè)該系數(shù)為1.5，則當(dāng)指數(shù)收益率增加3%時(shí)，該股票收益率增加4.5%，反之亦然。
 
3.如該系數(shù)為1，則說(shuō)明該股票收益率的變化與指數(shù)收益率的變化保持一致;該系數(shù)大于1，說(shuō)明股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度高于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng);該系數(shù)小于1，說(shuō)明股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度低于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)。
 
(二)股票組合的β系數(shù)：是以資金比例為權(quán)重的各股票β系數(shù)的加權(quán)平均值，比單一股票的β系數(shù)可靠性高。
 
(三)股指期貨套期保值中合約數(shù)量的確定
 
買(mǎi)賣(mài)期貨合約數(shù)=【現(xiàn)貨總價(jià)值/(期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù))】×β系數(shù)
 
當(dāng)現(xiàn)貨總價(jià)值和期貨合約的價(jià)值定下來(lái)后，所需買(mǎi)賣(mài)的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關(guān)，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多;反之則越少。

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