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費(fèi)雪效應(yīng)

2020-07-15 初級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng) 1295人瀏覽
老師回答
費(fèi)雪效應(yīng)是由著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)雪第一個(gè)揭示了通貨膨脹率預(yù)期與利率之間關(guān)系的一個(gè)發(fā)現(xiàn),它指出當(dāng)通貨膨脹率預(yù)期上升時(shí),利率也將上升。英文名稱(chēng):Fisher Effect。
費(fèi)雪效應(yīng)是名義利率隨著通貨膨脹率的變化而變化。名義利率、實(shí)際利率與通貨膨脹率三者之間的關(guān)系是:名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率(計(jì)算時(shí)通貨膨脹率預(yù)期等于通貨膨脹率)
在某種經(jīng)濟(jì)制度下,實(shí)際利率往往是不變的,因?yàn)樗淼氖悄愕膶?shí)際購(gòu)買(mǎi)力。于是,當(dāng)通貨膨脹率變化時(shí),為了求得公式的平衡,名義利率——也就是公布在銀行的利率表上的利率會(huì)隨之而變化。
正是因?yàn)檫@個(gè)原因,在90年代初物價(jià)上漲時(shí),中國(guó)人民銀行制定出較高的利率水平,甚至還有保值貼補(bǔ)率;物價(jià)上升,人民銀行就加息。
費(fèi)雪效應(yīng)表達(dá)公式:
實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率
把公式的左右兩邊交換一下,公式就變成:名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率
名義利率的上升幅度和通貨膨脹率完全相等,這個(gè)結(jié)論就稱(chēng)為費(fèi)雪效應(yīng)或者費(fèi)雪假設(shè)(FisherHypothesis)。
埃爾文·費(fèi)雪認(rèn)為,債券的名義利率等于實(shí)際利率與金融工具壽命期間預(yù)期的價(jià)格變動(dòng)率之和,名義利率r可以表示為:
1+r=(1+R)*(1+a)
r=R+a+Ra
式中:R——實(shí)際利率;
a——金融工具壽命期間的預(yù)計(jì)年通貨膨脹率。
當(dāng)通貨膨脹率僅處于一般水平時(shí),乘積項(xiàng)Ra會(huì)很小,計(jì)算時(shí)通常忽略不計(jì),因此:
r=R+a
習(xí)慣上,這個(gè)公式被稱(chēng)為費(fèi)雪效應(yīng),它表明名義利率(包括年通貨膨脹溢價(jià))能夠足以補(bǔ)償貸款人到期收到的貨幣所遭受的預(yù)期購(gòu)買(mǎi)力損失。即貸款人要求的名義利率要足夠高,使他們能夠獲得預(yù)期的實(shí)際利率,而要求的實(shí)際利率就是社會(huì)中實(shí)物資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)報(bào)酬加上給予借款人的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。費(fèi)雪效應(yīng)意味著如果預(yù)期通貨膨脹率提高1%,名義利率也將提高1%,也就是說(shuō),這種效應(yīng)是一對(duì)一的。
費(fèi)雪效應(yīng)表明:物價(jià)水平上升時(shí),利率一般有增高的傾向;物價(jià)水平下降時(shí),利率一般有下降的傾向。
以上就是【費(fèi)雪效應(yīng)】的全部解答,如果你想要學(xué)習(xí)更多相關(guān)知識(shí),歡迎大家前往高頓教育官網(wǎng)!

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王惟燁

ACCA、CPA

高頓會(huì)計(jì)研究院特聘講師,《會(huì)計(jì)職稱(chēng)四維考霸》編者

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