凈現值法缺點是什么

凈現值法缺點是所采用的折現率不易確定;不適宜于對投資額差別較大的獨立投資方案的比較決策;凈現值有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。
凈現值法的優(yōu)點
1、使用現金流量。公司可以直接使用項目所獲得的現金流量，相比之下，利潤包含了許多人為的因素。在資本預算中利潤不等于現金。 2、凈現值包括了項目的全部現金流量，其它資本預算方法往往會忽略某特定時期之后的現金流量。如回收期法。
3、凈現值對現金流量進行了合理折現，有些方法在處理現金流量時往往忽略貨幣的時間價值。如回收期法、會計收益率法。
凈現值法的缺點
(1)資金成本率的確定較為困難，特別是在經濟不穩(wěn)定情況下，資本市場的利率經常變化更加重了確定的難度。 (2)凈現值法說明投資項目的盈虧總額，但沒能說明單位投資的效益情況，即投資項目本身的實際投資報酬率。這樣會造成在投資規(guī)劃中著重選擇投資大和收益大的項目而忽視投資小，收益小，而投資報酬率高的更佳投資方案。
在凈現值法的基礎上考慮風險，得到兩種不確定性決策方法，即肯定當量法和風險調整貼現率法。但肯定當量法的缺陷是肯定當量系數很難確定，可操作性比較差。而風險調整貼現率法則把時間價值和風險價值混在一起，并據此對現金流量進行貼現，不盡合理。
另外，運用由CAPM模型確定的單一風險調整貼現率也是不合乎實際情況的，如果存在管理決策的靈活性措施，用固定的貼現率計算凈現值就更不準確了。
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