當(dāng)下每一次想要努力的念頭， 都有可能是未來的你在向現(xiàn)在的你求救。高頓小編為大家準(zhǔn)備了《財(cái)務(wù)管理》每日一練，快來做題吧!

中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理每日一練：8月20日

一、【單選題】

某投資者從現(xiàn)在開始存入第一筆款項(xiàng)，隨后每年存款一次，并存款 10 次，每次存款金額相等，利率為 6%，復(fù)利計(jì)息，該投資者期望在 10 年后一次性取得 100 萬元，則其每次存款金額的計(jì)算式為( )。

A.100/(F/A，6%，10)

B.100/(F/P，6%，10)

C.100/[(F/A，6%，10)×(1+6%)]

D.100/[(F/P，6%，10)×(1+6%)]

【答案】C

【解析】本題是已知終值求年金 A，年金形式為預(yù)付年金。則 A×(F/A，6%，10)×(1+6%)=100，A=100/[(F/A，6%，10)×(1+6%)]。

二、【計(jì)算題】

甲公司持有 A、B 兩種證券構(gòu)成的投資組合，假定資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立。其中 A 證券的必要收益率為 21%、β系數(shù)為 1.6;B 證券的必要收益率為 30%，β系數(shù)為 2.5。公司擬將 C 證券加入投資組合以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，A、B、C 三種證券的投資比重設(shè)定為 2.5:1:1.5，并使得投資組合的β系數(shù)為 1.75。

要求: (1)計(jì)算無風(fēng)險(xiǎn)收益率和市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率。

(2)計(jì)算 C 證券的β系數(shù)和必要收益率。

【答案】(1)必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率=Rf+B×(Rm-Rf)

無風(fēng)險(xiǎn)收益率+1.6×市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=21%

無風(fēng)險(xiǎn)收益率+2.5×市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=30%

解得，無風(fēng)險(xiǎn)收益率=5%，市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=10%

(2)11.75=1.6×2.5/(2.5+1+1.5)+2.5×1/(2.5+1+1.5)+B×1.5/(2.5+1+1.5)

解得，β=1.5即 C 證券的β系數(shù)為 1.5。

②必要收益率=Rf+B×(Rm-Rf)=5%+1.5×10%=20%

三、【判斷題】

純利率是指在沒有通貨膨脹，無風(fēng)險(xiǎn)情況下資金市場的最低利率。( )

【答案】×

【解析】純利率是指在沒有通貨膨脹、無風(fēng)險(xiǎn)情況下資金市場的平均利率，而不是最低利率。

 
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