財務管理籌資管理的內(nèi)容要記憶的知識點比較多,還有很多易混的內(nèi)容同學們要注意分辨,接下來就跟隨小編一起來看看關于籌資管理中債券籌資的相關的內(nèi)容吧!
一、長期借款籌資的特點:
1.優(yōu)點;籌資速度快、靈活性較強、籌資成本較低、具有杠桿作用;
2.缺點:限制性條款較多、風險較大且籌資數(shù)額有限。
二、債券籌資的特點:
1.優(yōu)點:具有杠桿作用、籌資對象廣且不分散控制權、成本較低、便于調(diào)節(jié)資本結構。
2.缺點:財務風險大、限制條件多、籌資數(shù)額有限。
三、可轉換債券籌資的特點:
1.優(yōu)點:
(1)籌資成本低(通常低于不可轉換債券的利率,另外轉股時公司無需支付籌資費用,可以節(jié)約籌資費用)。
(2)便于籌集更多資金(投資者在獲得固定利息的同時還具有債權投資和股權投資的選擇權)。
(3)有利于穩(wěn)定股票價格和減少對每股盈余的稀釋(轉換價格通常高于發(fā)行時的股票價格,在發(fā)行新股或配股時機不佳時,可先發(fā)行可轉換債券,再通過轉換實現(xiàn)較高價位的股權籌資,籌資額高于當時發(fā)行股票的籌資額,且轉換股票數(shù)據(jù)較少)。
(4)有利于調(diào)整資本結構。
(5)減少籌資中的利益沖突(部分投資者行使轉換權,公司償債壓力減小;不行使轉換權的投資者是公司潛在的股東,與公司利益具有較大的趨網(wǎng)性)
2.缺點:
(1)承擔股價上揚風險--公司在以較低的固定轉換價格換出股票時,會降低公司的股權籌資額,遭受籌資損頭。
(2)承擔財務風險--發(fā)行可轉換債券后,如果公司業(yè)績不佳,股價長期低迷;或雖然公司業(yè)績尚可,但股價隨大盤下跌,持有者沒有如期轉換普通股,則會增加公司償還債務的壓力,加大公司的財務風險。
(3)喪失低息優(yōu)勢--轉換成普通股后,其原有的低成本優(yōu)勢不復存在,公司將承擔較高的普通股成本,從而導致公司的綜合資本成本上升。