每股收益EPS和每股收益無(wú)差別點(diǎn)的聯(lián)系是什么？

其他回答

• 一同學(xué)
  每股收益無(wú)差別點(diǎn)
  • 陳老師

    首先要來(lái)知道由息稅前利潤(rùn)和每股源收益構(gòu)成的直角坐標(biāo)系中負(fù)債籌資線和權(quán)益籌資線的位置在x軸上的正方向的取兩點(diǎn)在y軸上負(fù)方向取兩點(diǎn)把x軸靠近原點(diǎn)和y軸靠近原點(diǎn)的兩點(diǎn)連成一條直線這是權(quán)益籌資線把x軸靠右邊的一點(diǎn)和y軸靠下邊的一點(diǎn)邊成一直線這條是負(fù)債籌資線它兩的交點(diǎn)就是每股無(wú)差別點(diǎn).從圖上可看出.交點(diǎn)后負(fù)債線在上方說(shuō)明當(dāng)息稅前利潤(rùn)大于每股無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的息稅前利潤(rùn)時(shí)運(yùn)用負(fù)債籌資能獲得較高的每股收益在交點(diǎn)前則是權(quán)益線在上方說(shuō)明運(yùn)用權(quán)益籌資能獲得較高的每股收益.

    

• 藍(lán)同學(xué)
  ebit每股收益無(wú)差別點(diǎn)的方程是什么？
  • 吳老師

    ebit每股收益無(wú)差別點(diǎn)的方程是：

    eps=[(ebit-i)(1-t)-pd]/n=[(s-vc-a-i)(1-t)-pd]/n

    式中各字母含義：

    ebit——息稅前利潤(rùn)

    i——每年支付的利息

    t——所得稅稅率

    pd——優(yōu)先股股利

    n——普通股股數(shù)

    s——銷售收入總額

    vc——變動(dòng)成本總額

    a——固定成本總額

    注：

    每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指發(fā)行股票籌資和負(fù)債籌資，籌集相同資本后，企業(yè)每股利潤(rùn)相等的那個(gè)籌資金額點(diǎn)。由于負(fù)債有遞減所得稅的效應(yīng)，而股票籌資股利無(wú)法在稅前扣除，所以，當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債籌資方案可以加大企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的作用，放大收益倍數(shù)。當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)小于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，發(fā)行股票籌資比較好。

    該方法是通過(guò)計(jì)算各備選籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)并進(jìn)行比較選擇最佳資金結(jié)構(gòu)融資方案的方法。每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。對(duì)每股收益無(wú)差別點(diǎn)有兩種解釋：即每股收益不受融資方式影響的銷售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤(rùn)。

• A同學(xué)
  每股收益無(wú)差別點(diǎn)習(xí)題
  • 王老師
    去百度文庫(kù)，查看完整內(nèi)容>

    內(nèi)容來(lái)自用戶lam0813

       ②公司原有負(fù)債=1000×50%=500（萬(wàn)元）　　
       ③公司原有股票=（1000-500）/16=31.25（萬(wàn)股）　　
       ④融資后的變動(dòng)成本率=（1-40%）×75%=45%　　
       ⑤融資后的固定成本=200+30=230（萬(wàn)元）　　
       ⑥設(shè)每股收益無(wú)差別點(diǎn)為s，則：　　[s×（1-45%）-230-500×10%]②
• 月同學(xué)
  每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的每股利潤(rùn)是怎么算的
  • 李老師
    每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)法
    所謂每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)，指在不同籌資方式下，每股利潤(rùn)相等的息稅前利潤(rùn)，它表明籌資企業(yè)的一種特定經(jīng)營(yíng)狀態(tài)或盈利水平。每股利潤(rùn)的 計(jì)算 公式為
    每股利潤(rùn)=[（息稅前利潤(rùn)-負(fù)債利息）×（1-所得稅率）]/普通股股數(shù)
    
    每股收益無(wú)差別點(diǎn)的運(yùn)用
    每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指發(fā)行股票籌資和負(fù)債籌資，籌集相同資本后，企業(yè)每股利潤(rùn)相等的那個(gè)籌資金額點(diǎn)。由于負(fù)債有遞減所得稅的效應(yīng)，而股票籌資股利無(wú)法在稅前扣除，所以，當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債籌資方案可以加大企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的作用，放大收益倍數(shù)。當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)小于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，發(fā)行股票籌資比較好。
    　　該方法是通過(guò)計(jì)算各備選籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)并進(jìn)行比較來(lái)選擇最佳資金結(jié)構(gòu)融資方案的方法。每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。對(duì)每股收益無(wú)差別點(diǎn)有兩種解釋：即每股收益不受融資方式影響的銷售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤(rùn)。
    　　每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)或銷售額的計(jì)算公式為：
    　　eps=[(ebit-i)(1-t)-pd]/n
    　　=[(s-vc-a-i)(1-t)-pd]/n
    　　式中：ebit——息稅前利潤(rùn)
    　　i——每年支付的利息
    　　t——所得稅稅率
    　　pd——優(yōu)先股股利
    　　n——普通股股數(shù)
    　　s——銷售收入總額
    　　vc——變動(dòng)成本總額
    　　a——固定成本總額
    　　每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)滿足：
    　　[(ebit-i1)(1-t)-pd1]/n1=[(ebit-i2)(1-t)-pd2]/n2
    　　每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷售額滿足：
    　　[(s-vc1-a-i1)(1-t)-pd1]/n1=[(s-vc2-a-i2)(1-t)-pd2]/n2
    　　在每股收益無(wú)差別點(diǎn)下，當(dāng)實(shí)際ebit(或s)等于每股收益無(wú)差別點(diǎn)ebit(或s)時(shí)，負(fù)債籌資方案和普通股籌資方案都可選。當(dāng)實(shí)際ebit(或s)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)ebit(或s)時(shí)，負(fù)債籌資方案的eps高于普通股籌資方案的eps，選擇負(fù)債籌資方案；當(dāng)實(shí)際ebit(或s)小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)ebit(或s)時(shí)，負(fù)債籌資方案的eps低于普通股籌資方案的eps，選擇普通股籌資方案。
    
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