根據期末股東權益，可持續(xù)增長率的這個計算公式如何推導出來的？

其他回答

• x同學
  可持續(xù)增長率，為什么不增發(fā)新股，可持續(xù)增長率=股東權益增長率？ 最終公式也是由股東權益增長率推算出來的，但是沒搞懂這兩個有什么聯系
  • 邵老師
    您好！您去看一下可持續(xù)增長率的5個假設，第一條就是不增發(fā)新股
  • x同學
    我就是問的為什么不增發(fā)新股就是這樣的公式??？
  • 邵老師
    公司目前的資本結構是一個目標結構，并且打算繼續(xù)維持下去。 權益乘數不變或資產負債率固定。 公司目前的股利支付率是一個目標股利支付率，并且打算繼續(xù)維持下去。 股利支付率不變。 不愿意或者不打算發(fā)售新股，增加債務是其唯一的外部籌資來源。 增加的股東權益=增加的留存收益。 公司的銷售凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋負債的利息。 銷售凈利率不變。
  • x同學
    算了，看來你也解釋不清楚，你把原文理論搬來能解釋什么？
  • 邵老師
    不好意思，這個記憶性的比較多
• 『同學
  在某些特殊情況下，根據期初股東權益計算的可持續(xù)增長率和根據期末股東權益計算的可持續(xù)增長率可能不相等，此時應當以前者為準。  ( )
  • 谷老師
    正確 答案解析：
    [解析] 根據期初股東權益計算的可持續(xù)增長率=銷售凈利率×總資產周轉率×收益留存率×期初權益期末總資產乘數=；根據期末股東權益計算的可持續(xù)增長率 在本期不增發(fā)新股的情況下，期末股東權益-本期新增留存收益=期初股東權益，故兩個公式計算的結果完全一致；但當本期增發(fā)新股時，期末股東權益-本期新增留存收益不等于期初股東權益，根據可持續(xù)增長率的含義，此時前一個公式計算的結果才是正確的。
• 梁同學
  可持續(xù)增長率=所有者權益增長率這句話是怎么推出來的？
  • 陳老師
    因為不增發(fā)新股，經營效率和財務政策不變，即得出資產周轉率不變，所以銷售收入增長率=資產增長率，而權益乘數不變，則得出銷售收入增長率=資產增長率=負債增長率=股東權益增長率，因為銷售凈利率不變，所以凈利潤增長率=銷售增長率；留存收益率不變，得出股利增長率=凈利潤增長率=銷售收入增長率，所以它們都和銷售增長率相等，即都等于可持續(xù)增長率。
• R同學
  可持續(xù)增長率里所有者權益增長率=留存收益本期增加/期初股東權益，而非下期留存收益增加/本期末股東權益
  • 蘇老師
    20×2年留存收益/20×1年末股東權益 其實不就等于20×2年留存收益/20×2年初股東權益 也就是20x2年的所有者權益增長率么。在滿足5個假設條件下，本身就是相等的，所以20x1年就等于20x2年，實際肯定是一定的。如果說20x2年的銷售增長率高于可持續(xù)增長率，那么就相當于改變了經營效率，那么如果其他條件不變的話，企業(yè)是需要從外部融資的。
    
    5個假設：銷售凈利率不變，資產周轉率不變，資本結構不變，利潤留存率不變，不從增發(fā)股票。
• 徐同學
  下列關于可持續(xù)增長的說法中，正確的有（?。?。 A、在可持續(xù)增長的情況下，負債與銷售收入同比例變動 B、根據不改變經營效率可知，資產凈利率不變 C、可持續(xù)增長率＝本期收益留存/（期末股東權益－本期收益留存） D、如果可持續(xù)增長的五個假設條件同時滿足，則本期的可持續(xù)增長率＝上期的可持續(xù)增長率＝本期的實際增長率
  • 齊老師
    在可持續(xù)增長的情況下，資產負債率不變，資產周轉率不變，所以，負債增長率 =銷售增長率，即選項A的說法正確；“不改變經營效率”意味著不改變資產周轉率和銷售凈利率，所以，資產凈利率不變，選項B的說法正確；收益留存率×(凈利/銷售)×(期末資產/期末股東權益)×(銷售/期末資產)=收益留存率×凈利/期末股東權益=收益留存/期末股東權益，由此可知，可持續(xù)增長率=(收益留存/期末股東權益)/(1-收益留存/期末股東權益)=留存收益/(期末股東權益-留存收益)，所以，選項C的說法正確；如果五個條件同時滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長狀態(tài)，本年可持續(xù)增長率=上年可持續(xù)增長率=本期的實際增長率，因此，選項D的說法正確。