不考慮稅收情況下，公司價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)嗎？

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• h同學(xué)
  無(wú)稅的MM理論，不考慮所得稅，為什么企業(yè)價(jià)值就跟資本結(jié)構(gòu)不相關(guān)呢
  • 興老師
    資本結(jié)構(gòu)可理解為權(quán)益和負(fù)債之比，權(quán)益和負(fù)債都不是白使的，要付出相應(yīng)的使用成本，使用權(quán)益的成本就是付股利，使用負(fù)債的成本就是付利息。而利息可以在稅前扣除，就是說(shuō)如果更多使用負(fù)債，多交利息，就可以少交稅，這就是常說(shuō)的“利息抵稅”作用。但在MM理論中沒(méi)有考慮公司所得稅，在不交稅的情況下，負(fù)債就體現(xiàn)不出“利息抵稅”作用了，就是說(shuō)用多少負(fù)債都一個(gè)樣，成本一樣的情況下，權(quán)益和負(fù)債的比例就不重要了，反正交一樣多的錢(qián)，所以就對(duì)公司的價(jià)值沒(méi)有影響了。
• 賀同學(xué)
  老師，這個(gè)為什么不考慮增值稅呀？題目并沒(méi)有說(shuō)不考慮呀。什么情況下考慮增值稅，什么情況下不考慮增值稅。
  • 周老師
    你好，這個(gè)題目要求是讓計(jì)算對(duì)損益的影響，而增值稅是負(fù)債科目，不影響損益的，所以不需要考慮增值稅的
• 徐同學(xué)
  企業(yè)進(jìn)行融資時(shí)，需要考慮最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)與融資成本，下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)與融資成本的說(shuō)法中，正確的有( )。
  • C老師
    acd 答案解析：
    [解析] 債務(wù)資本成本相對(duì)權(quán)益資本的計(jì)算較為直接，它等于各種債務(wù)利息費(fèi)用的加權(quán)平均再扣除稅收效應(yīng)，所以選項(xiàng)b的說(shuō)法不正確。