在貨幣傳導(dǎo)機(jī)制里面，為什么股票價(jià)格上升，信息不對稱下降？

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• F同學(xué)
  為什么無風(fēng)險(xiǎn)利率上升，會增加市場對資產(chǎn)的價(jià)格預(yù)期理論上，股票內(nèi)在價(jià)值下降，股價(jià)將降低啊
  • 王老師
    理論上來說，無風(fēng)險(xiǎn)利率的上升會引起兩個(gè)方面的變動。
    1，投資者期望回報(bào)率。
    從capm模型上可以看出，無風(fēng)險(xiǎn)利率的上升對于投資者期望回報(bào)率的變動影響是不確定的。因?yàn)闊o風(fēng)險(xiǎn)利率上升的同時(shí)，市場溢價(jià)也在下降，具體的移動方向要根據(jù)beta是否大于1才能判斷。
    因此，股票內(nèi)在價(jià)值到底是上是下其實(shí)是存疑的。
    
    2，通脹率。
    名義無風(fēng)險(xiǎn)利率的上升可能來自于一個(gè)很重要的原因：通脹
    通脹率上升，任何價(jià)格都會上升。
    
    3，國債。
    無風(fēng)險(xiǎn)利率上升，那么顯然國債和其他各類債券價(jià)格是會下降的。從資產(chǎn)分配的角度來講，基金經(jīng)理都會選擇將更多的份額從固定收益類移向權(quán)益類投資，那么這種時(shí)候，因?yàn)楣┣箨P(guān)系的影響，也會推高股價(jià)。不過這是行為金融學(xué)的范疇，如果市場是強(qiáng)有效的話，這種現(xiàn)象應(yīng)該會很少。
• 嬴同學(xué)
  為什么利率上升 利率期貨和約價(jià)格下降？？
  • 劉老師
    利率期貨有兩種：一種叫國債期貨，又叫長期利率期貨；一種叫票券期貨，又叫短期利率期貨；顧名思義，利率期貨是拿債券票券做標(biāo)的物的期貨契約，當(dāng)市場利率上升時(shí)，債券、票券會全面跌價(jià)，標(biāo)的物跌價(jià)，期貨合約價(jià)格當(dāng)然跟著跌，因此，利率上升將造成利率期貨合約價(jià)格下降。
    　　期貨（futures）與現(xiàn)貨完全不同，現(xiàn)貨是實(shí)實(shí)在在可以交易的貨（商品），期貨主要不是貨，而是以某種大宗產(chǎn)品如棉花、大豆、石油等及金融資產(chǎn)如股票、債券等為標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化可交易合約。因此，這個(gè)標(biāo)的物可以是某種商品（例如黃金、原油、農(nóng)產(chǎn)品），也可以是金融工具。