算內(nèi)涵報(bào)酬率時(shí)減去的那個(gè)發(fā)行價(jià)是什么？

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• 快同學(xué)
  什么叫內(nèi)涵報(bào)酬率，算這個(gè)有什么用呢？其次這內(nèi)涵報(bào)酬率公式是怎么樣怎么樣？
  • r老師
    你好，內(nèi)含報(bào)酬率是指對(duì)投資方案未來(lái)的每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。其優(yōu)點(diǎn)在于內(nèi)含報(bào)酬率反映了投資項(xiàng)目可能達(dá)到的報(bào)酬率，易于被高層決策人員所理解。缺點(diǎn)為計(jì)算復(fù)雜，不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)大小。 內(nèi)涵報(bào)酬率的計(jì)算，主要有兩種方法： 　　一種是“逐步測(cè)試法”，它適合于各期現(xiàn)金流入量不相等的非年金形式。計(jì)算方法是，先估計(jì)一個(gè)貼現(xiàn)率，用它來(lái)計(jì)算方案的凈現(xiàn)值；如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，說(shuō)明方案本身的報(bào)酬率超過(guò)估計(jì)的貼現(xiàn)率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率后進(jìn)一步測(cè)試；如果凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，說(shuō)明方案本身的報(bào)酬率低于估計(jì)的貼現(xiàn)率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率后進(jìn)一步測(cè)試。經(jīng)過(guò)多次測(cè)試，找出使凈現(xiàn)值接近于零的貼現(xiàn)率，即為方案本身的內(nèi)涵報(bào)酬率。 　　另一種方法是“年金法”，它適合于各期現(xiàn)金流入量相等，符合年金形式，內(nèi)涵報(bào)酬率可直接查年金現(xiàn)值系數(shù)表來(lái)確定，不需要進(jìn)行逐步測(cè)試。內(nèi)含報(bào)酬率可按下述步驟進(jìn)行計(jì)算： 　　第一步：計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)。 　　年金現(xiàn)值系數(shù)=初始投資額/每年凈現(xiàn)金流量 　　第二步：計(jì)算出于上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰近的兩個(gè)折現(xiàn)率（a%和b%） 　　第三步：根據(jù)上述兩個(gè)臨近的折現(xiàn)率和已求得得年金現(xiàn)值系數(shù)，采用內(nèi)插法計(jì)算出該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率
• 大同學(xué)
  什么時(shí)候用內(nèi)涵報(bào)酬率決策，
  • 黃老師
    內(nèi)含報(bào)酬率法的決策原則： 對(duì)于單一方案，內(nèi)含報(bào)酬率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)，投資項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性;內(nèi)含報(bào)酬率小于基準(zhǔn)收益率時(shí)，投資項(xiàng)目則不可行; 多方案比較中，選擇內(nèi)含報(bào)酬率最大且大于基準(zhǔn)收益率的投資方案。 內(nèi)含報(bào)酬率又稱(chēng)內(nèi)部收益率，是指項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的收益率。從計(jì)算角度分析，內(nèi)含報(bào)酬率是使投資方案凈現(xiàn)值為0時(shí)的折現(xiàn)率。 優(yōu)點(diǎn)： 內(nèi)含報(bào)酬率反映了投資項(xiàng)目可能達(dá)到的報(bào)酬率，易于被高層決策人員所理解; 對(duì)于獨(dú)立投資方案的比較決策，如果各方案原始投資額現(xiàn)值不同，可以通過(guò)計(jì)算各方案的內(nèi)含報(bào)酬率，反映各獨(dú)立投資方案的獲利水平。 缺點(diǎn)： 計(jì)算復(fù)雜，不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)大小; 在互斥投資方案決策時(shí)，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時(shí)無(wú)法作出正確的決策。
  • 大同學(xué)
    為什么初始投資額不同，無(wú)法做出正確的決策
  • 黃老師
    初始投資額不同，計(jì)算期如果差異，導(dǎo)致內(nèi)含報(bào)酬率不準(zhǔn)確
• L同學(xué)
  內(nèi)涵報(bào)酬率怎么計(jì)算
  • 申老師
    內(nèi)含報(bào)酬率是指能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率,或者說(shuō)是使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率.內(nèi)含報(bào)酬率法是根據(jù)方案本身內(nèi)含報(bào)酬率來(lái)評(píng)價(jià)方案優(yōu)劣的一種方法.內(nèi)含報(bào)酬率大于資金成本率則方案可行,且內(nèi)含報(bào)酬率越高方案越優(yōu)。 計(jì)算公式為：IRR=r1+[（r2-r1）/（|b|+|c|）]X|b|。 公式中：IRR內(nèi)涵報(bào)酬率；r1為低貼現(xiàn)率；r2為高貼現(xiàn)率；|b|為低貼現(xiàn)率時(shí)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值絕對(duì)值；|c|為高貼現(xiàn)率時(shí)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值絕對(duì)值；b、c、r1、r2的選擇在財(cái)務(wù)報(bào)表中應(yīng)選擇符號(hào)相反且最鄰近的兩個(gè)。