市場(chǎng)利率可以理解為折現(xiàn)率嗎？

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• 呢同學(xué)
  怎么理解 票面利率和市場(chǎng)利率以及內(nèi)部收益率之間和溢價(jià)折價(jià)的關(guān)系啊？因?yàn)槠泵胬适切∮谑袌?chǎng)利率(即折現(xiàn)率)所以折價(jià)發(fā)行 但這個(gè)時(shí)候債券的內(nèi)部收益率＞票面利率怎么理解？
  • 鄒老師
    你好，同學(xué)。 票面利率大于市場(chǎng)利率，溢價(jià)發(fā)行。 票面利率小于市場(chǎng)利率，折價(jià)發(fā)行。 內(nèi)部收益率是讓現(xiàn)金流入和流出相等時(shí)的折現(xiàn)率。折現(xiàn)率越大，價(jià)值越大，如果是溢價(jià)，那么說(shuō)明發(fā)行價(jià)格大于面值，讓發(fā)行價(jià)格降低，就是折現(xiàn)率要反向變動(dòng)，這個(gè)時(shí)候反向變動(dòng)后，這個(gè)折現(xiàn)率大于市場(chǎng)利率。
  • 呢同學(xué)
    前面兩句明白了 就是折價(jià)發(fā)行 內(nèi)部收益率為啥是大于票面利率 不理解
  • 鄒老師
    不正是因?yàn)槠泵胬市∮谑袌?chǎng)利率 所以才折價(jià)發(fā)行嗎？那么內(nèi)部收益率為啥又大于票面利率？
  • 呢同學(xué)
    市場(chǎng)利率是指現(xiàn)在市場(chǎng)上的利率 內(nèi)部收益率是領(lǐng)你現(xiàn)金流入和流出相等時(shí)的折現(xiàn)率 本金*（P/F,i,n）%2B本金*票面利率* (P/A,i,n)=發(fā)行價(jià)格 如果這是折價(jià)發(fā)行，那么票面利率小于i，所以?xún)?nèi)部收益率大于票面利率。
  • 鄒老師
    所以溢價(jià)發(fā)行 內(nèi)部收益率 小于票面利率 等于會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中 有個(gè)利息調(diào)整的過(guò)程 最終都是向面值靠近的？可以這樣理解嗎
  • 呢同學(xué)
    是的，可以這樣理解的哈。
• 周同學(xué)
  公司債券折現(xiàn)為什用市場(chǎng)利率
  • 崔老師
    同學(xué)，你好 表示投資債券的回報(bào)率最低不低于市場(chǎng)利率，不然就不會(huì)投資債券了
• 皮同學(xué)
  怎么理解票面利率大于市場(chǎng)利率時(shí)，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率變化較為敏感
  • 趙老師
    便于理解，假設(shè)永續(xù)債券，每年支付利息5元，市場(chǎng)利率5%，那就是價(jià)值100元，假設(shè)市場(chǎng)利率變到4%，就是125元，6%變到5/6%元，利率下降影響更大
• 少同學(xué)
  利率市場(chǎng)化如何理解？
  • 舒老師
    商業(yè)銀行可以根據(jù)市場(chǎng)變化自行提高利率或者降低利率是把利率還給市場(chǎng)的一種表現(xiàn)中國(guó)利率市場(chǎng)化差不多15年了但是一直還是有監(jiān)控以目前來(lái)說(shuō)中國(guó)做不到完全的利率市場(chǎng)化但可以美其名曰有中國(guó)特色的利率市場(chǎng)化