市場(chǎng)利率越高，折現(xiàn)率越高，價(jià)格會(huì)下降嗎？

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• 丹同學(xué)
  市場(chǎng)的利息率提高為何對(duì)現(xiàn)在的預(yù)期收入越高，現(xiàn)值下降越快
  • 劉老師
    市場(chǎng)的利息率提高，對(duì)現(xiàn)在的預(yù)期收入越高，現(xiàn)值下降越快，這是因?yàn)閷?duì)現(xiàn)在的預(yù)期收入越高，折現(xiàn)率越大。對(duì)未來(lái)資產(chǎn)的預(yù)期收入越高，現(xiàn)值下降越多。
    現(xiàn)值，也稱(chēng)折現(xiàn)值，是指把未來(lái)現(xiàn)金流量折算為基準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)的價(jià)值，用以反映投資的內(nèi)在價(jià)值。使用折現(xiàn)率將未來(lái)現(xiàn)金流量折算為現(xiàn)值的過(guò)程，稱(chēng)為“折現(xiàn)”。 折現(xiàn)率，是指把未來(lái)現(xiàn)金流量折算為現(xiàn)值時(shí)所使用的一種比率。折現(xiàn)率是投資者要求的必要報(bào)酬率或最低報(bào)酬率。
    現(xiàn)值是如今和將來(lái)（或過(guò)去）的一筆支付或支付流在當(dāng)今的價(jià)值?；蚶斫鉃椋?成本或收益的價(jià)值以今天的現(xiàn)金來(lái)計(jì)量時(shí)，稱(chēng)為現(xiàn)值。
    在現(xiàn)值計(jì)量下，資產(chǎn)按照預(yù)計(jì)從其持續(xù)使用和最終處置中所產(chǎn)生的未來(lái)凈現(xiàn)金流入量的折現(xiàn)金額計(jì)量。負(fù)債按照預(yù)計(jì)期限內(nèi)需要償還的未來(lái)凈現(xiàn)金流出量的折現(xiàn)金額計(jì)量。
    例如：在確定固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等可收回金額時(shí)，通常需要計(jì)算資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值；對(duì)于持有至到期投資、貸款等以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)，通常需要使用實(shí)際利率法將這些資產(chǎn)在預(yù)期存續(xù)期間或適用的更短期間內(nèi)的未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)，再通過(guò)相應(yīng)的調(diào)整確定其攤余成本。
• l同學(xué)
  在債券面值和票面利率一定的情況下市場(chǎng)利率越高則債券的發(fā)行價(jià)越高
  • 谷老師
    正常情況下，票面利率低于市場(chǎng)利率，都會(huì)折價(jià)發(fā)行（一般都是參考未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行計(jì)算）。一般是不會(huì)高過(guò)面值而溢價(jià)發(fā)行。 除非，債券本身附帶其他條件（是將來(lái)能出現(xiàn)利好的條件）。例如，我們最長(zhǎng)見(jiàn)的可轉(zhuǎn)換債券，就是到債券到期后，可以?xún)?yōu)先轉(zhuǎn)換成股權(quán)，即使票面利率低于市場(chǎng)利率也可能溢價(jià)發(fā)行。
• l同學(xué)
  在債券面值和票面利率一定的情況下，市場(chǎng)利率越高，則債券的發(fā)行價(jià)格越低。( )
  • 王老師
    正確 答案解析：
    [解析] 票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，以折價(jià)發(fā)行債券。由債券發(fā)行價(jià)格的公式也可知，債券面值和票面利率一定時(shí)，市場(chǎng)利率越高，債券的發(fā)行價(jià)格越低。