關(guān)于零散產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略選擇的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)此題，為何不選B？

其他回答

• 午同學(xué)
  企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇需要注意什么問(wèn)題？
  • 汪老師
    企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇，決定企業(yè)財(cái)務(wù)資源配置取向和模式，進(jìn)而影響著企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的行為與效率。
    戰(zhàn)略的選擇須著眼于企業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)情況、企業(yè)發(fā)展方向和企業(yè)增長(zhǎng)方式等，并及時(shí)地對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整，以動(dòng)態(tài)保持企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。集中體現(xiàn)在三個(gè)適應(yīng)上：
    1）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇要與經(jīng)濟(jì)周期相適應(yīng)；
    2）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與產(chǎn)品生命周期相適應(yīng)；
    3）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式相適應(yīng)。
• T同學(xué)
  財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的依據(jù)是什么
  • 曹老師
    財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的依據(jù)是對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中重大問(wèn)題優(yōu)先安排，重點(diǎn)解決。
    財(cái)務(wù)戰(zhàn)略(financial strategy)，是指為謀求企業(yè)資金均衡有效的流動(dòng)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略，為增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素對(duì)資金流動(dòng)影響的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)進(jìn)行全局性、長(zhǎng)期性與創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過(guò)程。
    對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)，理論界雖未形成統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)，但在一些基本問(wèn)題上還是達(dá)成了共識(shí)。譬如，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的整體性決策，其著眼點(diǎn)不是當(dāng)前，而是未來(lái)，是立足于長(zhǎng)遠(yuǎn)的需要對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展所作出的判斷。但在對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目的、范疇、依據(jù)等問(wèn)題的認(rèn)識(shí)上還存在著分歧。筆者認(rèn)為，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財(cái)務(wù)管理方面的應(yīng)用與延伸，它既具有一般戰(zhàn)略的某些共性，又具有自己的特性。
    在進(jìn)行具體的戰(zhàn)略控制時(shí)，要遵循以下原則：
    1.優(yōu)先原則。對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中重大問(wèn)題優(yōu)先安排，重點(diǎn)解決；
    2.自控原則。戰(zhàn)略實(shí)施的控制要以責(zé)任單位與人員自我控制為主，這有利于發(fā)揮其主動(dòng)性與創(chuàng)造性；
    3.靈活性原則。盡量采用經(jīng)濟(jì)有效的方法迅速解決實(shí)施中出現(xiàn)的問(wèn)題；
    4.適時(shí)適度原則。要善于分析問(wèn)題，及時(shí)反饋信息，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決問(wèn)題。
    實(shí)施過(guò)程中努力確保各項(xiàng)工作同步進(jìn)行，進(jìn)度差別不大，從而利于內(nèi)部協(xié)調(diào)。此外，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施完畢后，應(yīng)對(duì)其實(shí)施進(jìn)行評(píng)價(jià)，這是回頭分析企業(yè)的預(yù)測(cè)、決策能力的很好途徑，同時(shí)也為以后發(fā)展積累管理經(jīng)驗(yàn)，吸取教訓(xùn)，為下一步財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理奠定基礎(chǔ)。
• 花同學(xué)
  如何基于價(jià)值創(chuàng)造或增長(zhǎng)率選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
  • 盧老師
    基于創(chuàng)造價(jià)值/增長(zhǎng)率的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇
    創(chuàng)造價(jià)值是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，也是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的目標(biāo)。為了實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)，必須找到影響創(chuàng)造價(jià)值的主要因素，以及他們與創(chuàng)造價(jià)值之間的內(nèi)在聯(lián)系。
    （一）影響價(jià)值創(chuàng)造的主要因素
    1.企業(yè)的市場(chǎng)增加值
    計(jì)量企業(yè)價(jià)值變動(dòng)的指標(biāo)是企業(yè)的市場(chǎng)增加值，即特定時(shí)點(diǎn)的企業(yè)資本的市場(chǎng)價(jià)值與占用資本的差額。
    企業(yè)市場(chǎng)增加值＝企業(yè)資本市場(chǎng)價(jià)值-企業(yè)占用資本
    公式中的“企業(yè)資本市場(chǎng)價(jià)值”是權(quán)益資本和負(fù)債資本的市價(jià)。
    公式中的“企業(yè)占用資本”是指同一時(shí)點(diǎn)估計(jì)的企業(yè)占用的資本數(shù)額（包括權(quán)益資本和債務(wù)資本）。它可以根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)調(diào)整來(lái)獲得。這種調(diào)整主要是修正會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)經(jīng)濟(jì)收入和經(jīng)濟(jì)成本的扭曲。比如調(diào)整時(shí)將“壞賬準(zhǔn)備、商譽(yù)攤銷(xiāo)、研究與發(fā)展費(fèi)用”等項(xiàng)目剔除。
    【提示】企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值最大化并不意味著創(chuàng)造價(jià)值。
    企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值由“占用資本”和“市場(chǎng)增加值”兩部分構(gòu)成。
    股東和債權(quán)人投入的資本（企業(yè)占用資本增加）越多，即使沒(méi)有創(chuàng)造價(jià)值（企業(yè)市場(chǎng)增加值為零），企業(yè)總的資本市場(chǎng)價(jià)值（即企業(yè)資本市場(chǎng)價(jià)值）也會(huì)變得更大。
    2.權(quán)益增加值與債務(wù)增加值
    企業(yè)市場(chǎng)增加值＝（權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值＋債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值）-（占用權(quán)益資本＋占用債務(wù)資本）
    ＝（權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值-占用權(quán)益資本）＋（債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值-占用債務(wù)資本）
    ＝權(quán)益增加值＋債務(wù)增加值
    【提示】（1）債務(wù)增加值是由利率變化引起的。如果利率水平不變，舉借新的債務(wù)使占用債務(wù)資本和債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值等量增加，債務(wù)增加值為零。在市場(chǎng)利率不變的情況下，企業(yè)市場(chǎng)增加值最大化等同于權(quán)益市場(chǎng)增加值最大化。
    （2）利率變化是宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)決定的，管理者無(wú)法控制。從管理者的業(yè)績(jī)考核角度看，債務(wù)增加值不是管理業(yè)績(jī)，在考核時(shí)應(yīng)當(dāng)扣除。管理業(yè)績(jī)考核應(yīng)當(dāng)使用權(quán)益的市場(chǎng)增加值。
    （3）由于利率不可控，增加企業(yè)價(jià)值就等于增加股東價(jià)值。正是因?yàn)槿绱耍瑴?zhǔn)確的財(cái)務(wù)目標(biāo)定位應(yīng)當(dāng)是股東財(cái)富最大化，即股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值最大化。
    3.影響企業(yè)市場(chǎng)增加值的因素
    市場(chǎng)增加值=［（投資資本回報(bào)率-資本成本）×投資資本］/（資本成本-增長(zhǎng)率）
    =經(jīng)濟(jì)增加值/（資本成本-增長(zhǎng)率）
    經(jīng)濟(jì)增加值（eva）＝稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-資本成本×投資資本
    ＝（稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/投資資本-資本成本）×投資資本
    ＝（投資資本回報(bào)率-資本成本）×投資資本
    影響企業(yè)市場(chǎng)增加值的因素有三個(gè)：（掌握）
    （1）投資資本回報(bào)率：投資資本回報(bào)率是公式的分子，反映企業(yè)盈利能力，由投資活動(dòng)和運(yùn)營(yíng)活動(dòng)決定。提高盈利能力有助于增加市場(chǎng)增加值；
    （2）資本成本（指的是加權(quán)平均資本成本）：資本成本同時(shí)出現(xiàn)在公式的分子（減項(xiàng)）和分母（加項(xiàng)）中，資本成本增加會(huì)減少市場(chǎng)增加值，反映權(quán)益投資人和債權(quán)人的期望值；
    （3）增長(zhǎng)率：增長(zhǎng)率是分母的減項(xiàng)，提高增長(zhǎng)率對(duì)市場(chǎng)增加值的影響，要看分子是正值還是負(fù)值。
    當(dāng)公式分子的“投資資本回報(bào)率-資本成本”為正值時(shí)，提高增長(zhǎng)率使市場(chǎng)增加值變大。
    當(dāng)公式分子的“投資資本回報(bào)率-資本成本”為負(fù)值時(shí)，提高增長(zhǎng)率使市場(chǎng)增加值變?。词袌?chǎng)價(jià)值減損更多）。
    因此，高增長(zhǎng)率的公司也可能損害股東價(jià)值，低增長(zhǎng)率的公司也可以創(chuàng)造價(jià)值，關(guān)鍵在于投資資本回報(bào)率是否超過(guò)資本成本。增長(zhǎng)率的高低只影響創(chuàng)造（或減損）價(jià)值的多少，而不能決定創(chuàng)造價(jià)值還是減損價(jià)值的性質(zhì)。
    4.銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、籌資需求與價(jià)值創(chuàng)造（掌握）
    在資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率、銷(xiāo)售凈利率、資本結(jié)構(gòu)、股利支付率不變并且不增發(fā)和回購(gòu)股份的情況下，可得到如下結(jié)論：
    【提示】可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策條件下企業(yè)銷(xiāo)售所能增長(zhǎng)的最大比率。經(jīng)營(yíng)效率是指銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的表現(xiàn)。財(cái)務(wù)政策指的是股利支付率和資本結(jié)構(gòu)。